美联储会议记录曝光，12月降息概率暴跌至30%，金价承压

一、 黄金价格巨幅震荡
 
现货黄金周三（11月19日）在美联储会议记录公布后快速回落，最低触及4050.00美元附近，最终收报4077.74美元/盎司附近。
周四（11月20日）亚市早盘，金价回暖，目前交投于4105.47美元/盎司附近，站稳4100美元上方。
金价近期反复在区间剧烈震荡，美联储内部鹰鸽大战空前激烈叠加数据真空，导致市场对宽松路径彻底迷茫，投资者需警惕短期进一步下探的风险。
 
二、 美联储会议记录鹰派超预期
 
芝商所FedWatch工具显示12月降息概率从近50%暴跌至30%-33%，只因美联储最新公布的10月28-29日会议记录显示，内部对进一步降息存在前所未有分歧。
尽管上月以10:2勉强降息25个基点至3.75%-4.00%，但“许多”委员明确反对继续宽松，强调通胀进展停滞、长期通胀预期有脱锚风险，进一步降息可能被误读为放弃2%目标。记录中“三派对峙”尤为突出：仅“几位”支持12月降息，“几位”认为可再观察，而“许多”已彻底排除12月行动。
 
三、 数据真空放大不确定性
美国政府43天史上最长停摆导致大量关键数据延迟或永久缺失，美联储12月会议前将无法获得完整10月、11月就业报告，劳工统计局最新时间表显示合并数据要到12月16日（会议后一周）公布，10月失业率甚至可能永远缺失。9月延迟非农虽将于今日（11月20日）发布，但数据质量已大打折扣，美联储决策如同“盲人骑瞎马”。
这种真空期不仅强化鹰派立场，还让市场对经济真实状况充满疑虑，记录强调不确定性本身就是谨慎行事的理由，进一步削弱鸽派声音，短期内金价难获政策面支撑。
 
四、 提前终止QT但难改鹰派基调
 
记录另一重磅是美联储决定从12月1日起提前终止量化紧缩（QT），“几乎所有”委员支持，仅理事米兰主张立即停止，资产负债表已从峰值近9万亿美元缩减至6.6万亿美元，终止后到期美债和MBS将全部再投资，MBS回收资金转向短期国库券以提升流动性灵活性。尽管部分官员暗示未来可能技术性购买国债，但强调这不代表政策转向宽松，庞大资产负债表仍引发争议，鹰派担忧扭曲收益率曲线和模糊货币财政界限。
 
市场反应剧烈，美元指数大涨0.59%至100.17刷新两周高点，美债收益率全线上扬，股市涨幅收窄，记录彻底打破“连续降息”幻想，实际利率上升直接打击非生息黄金。
 
总结
美联储会议记录鹰派超预期和数据真空形成强大下行压力，若今日9月非农意外强劲或后续官员继续放鹰，金价恐快速回测4000美元支撑；反之，极端疲软数据可能触发鸽派反击，推动反弹。
中期来看，内部分裂、通胀顽固和政策审慎将主导2026年路径，央行购金、地缘风险等结构性支撑未变，投资者应关注今日非农和后续官员讲话。